这是BioPharma Dive系列专栏的最新一期，该系列通过数据可视化回顾整个行业的动态。今天，我们关注的是投资者对本周季度财报电话会议中重点提及的三款药物上市的反应。

在将减肥药领域的领导地位让给头号竞争对手礼来之后，诺和诺德一直在艰难地试图重振旗鼓。但这家丹麦制药公司本周披露的一项关键销售数据让投资者对前景改善抱有一些乐观情绪。

周三，诺和诺德透露，Wegovy口服片剂——即同名热门减肥药的口服版本—— 在第三季度实现销售额53.9亿丹麦克朗 ，约合8.11亿美元。据杰富瑞分析师称，这一数字超过了49.6亿克朗的平均市场预期。公司整体销售额和利润也超出了华尔街的预期。

这一消息推动诺和诺德股价上涨超过5%，为该公司今年最大单日涨幅之一。然而，或许更值得注意的是，Wegovy口服片剂的销售激增恰好发生在礼来竞品Foundayo表现不佳的同一季度。礼来的药物比诺和诺德的晚几个月上市，目前尚未广泛供应。但其第三季度1.84亿美元的销售额比华尔街预期低4400万美元，成为该减肥和糖尿病药物 franchise 中唯一的瑕疵，而该 franchise 在其他方面 则全面超越了市场预期.

诺和诺德美国业务负责人Jamey Millar在周三的 财报电话会议上.

表示，Wegovy口服片剂“持续领先于”Foundayo，占第三季度美国新品牌处方量的约80%。首席执行官Mike Doustdar对分析师表示：“我看不出为什么会完全改变。我们在美国和国际市场上的表现不会仅仅因为1月在12月之后到来就发生变化。”

该口服片剂目前已在七个国家上市。诺和诺德预计到明年初将在20多个国家上市。

诺和诺德Wegovy口服片剂第三季度销售腾飞

Madrigal Pharmaceuticals凭借 2024年Rezdiffra获批创造了历史，这是首款用于治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（简称“MASH”）的药物。此后，华尔街一直在密切关注Rezdiffra的进展，因为该药物的销售轨迹是MASH药物需求的重要指标。许多投资者 并不相信 Rezdiffra会成为一款畅销药。

然而，本周披露的新 业绩显示，Rezdiffra的销售额——起步 好于预期 ——仍在攀升。上市第十个季度，该药物正式达到“重磅炸弹”级别，即日历年销售额突破10亿美元。Rezdiffra在7月至9月期间为Madrigal创造了4.31亿美元的收入，2026年迄今累计达11亿美元。季度数据超出市场预期逾2000万美元，并使Madrigal首次实现盈利。

Cantor Fitzgerald分析师Prakhar Agrawal在周二的客户报告中写道，业绩“再好不过了”，“甚至超出了投资者已经很高的预期”。

Agrawal指出，尤其值得注意的是，尽管面临来自 诺和诺德Wegovy的MASH领域竞争，仍有更多患者开始接受治疗。这一上升趋势表明，MASH的诊断率和治疗率——两者目前仍然较低——可能正在加速。他补充说，“增长空间可观”。

Madrigal股价周二最初飙升，随后转跌，分析师将这一转变归因于一名前员工提起的 举报人诉讼 。

Madrigal的MASH药物Rezdiffra已成为重磅炸弹

五个月前，脑部药物开发商Axsome Therapeutics的市值飙升超过120亿美元。4月美国食品药品监督管理局的批准刚刚将其抗抑郁药物Auvelity的用途扩展 至阿尔茨海默病，释放了华尔街认为价值数十亿美元的市场机会。投资者纷纷涌入该股，认为在生物技术公司收购已经活跃的一年里，Axsome可能成为顶级收购目标。

然而至少到目前为止，Auvelity尚未腾飞。Axsome周一报告称，销售额从1月至3月的约1.53亿美元增长至 2.08亿美元 （过去三个月）。在与分析师的 电话会议上，首席商务官Ari Maizel指出，像Auvelity这样用于治疗阿尔茨海默病相关“激越”症状的药物“几乎没有先例可循”。

Maizel说：“这仍然是一个相对较新且正在发展的市场，但我们对迄今所见非常鼓舞，”并援引处方总量上升作为佐证。

Auvelity的销售增速未达投资者预期

投资者似乎不那么确定。自6月见顶以来，Axsome股价已下跌超过三分之一。制药公司收购步伐已放缓。尽管Auvelity的最新数据符合市场预期，但William Blair分析师Myles Minter写道，该药物的最新上市开局“慢于预期”。其他公司的一些同行更进一步，下调了Axsome股票的目标价和Auvelity的销售预测。

Leerink Partners分析师Marc Goodman写道，对Axsome来说“这是非常艰难的四个月”。投资者现在“似乎对Auvelity的趋势持严重悲观态度”。

不过，他和其他人呼吁保持耐心。高管们表示，第三季度65岁以上成年人的处方总量加速增长，这些人主要使用Auvelity治疗阿尔茨海默病症状。Goodman断言，尽管该药物的销售回升是渐进的，“但它正在发生”。