深度简报：

• 礼来公司的三重作用代谢药物retatrutide在一项头对头3期试验中击败了诺和诺德的Ozempic，所测试的最高剂量在血糖和减重指标上均优于诺和诺德的药物， 该公司周三表示.
• 礼来表示，经过80周的治疗，每周12毫克的retatrutide剂量使血糖平均降低2.2个百分点，显著高于Ozempic的1.8个百分点。该公司表示，9毫克剂量的retatrutide也使血糖降低了2.2个百分点，但与Ozempic相比的差异在统计上属于“名义上的”。
• 这些结果证实了此前的发现，表明retatrutide——其作用于三条代谢通路，而Ozempic仅作用于一条——可能成为一种具有差异化优势的糖尿病和减重药物。在一项肥胖症试验中，这款“三重G”药物所激发的减重效果 堪比减重手术所见的結果.

深度洞察：

如果retatrutide最终获得批准，礼来可能会进一步巩固其在代谢药物领域的领先地位。其已上市的Zepbound和Mounjaro的崛起 推动了礼来的市值 远超其制药同行。而围绕retatrutide的热度如此之高，以至于许多人 resort to 一个模糊的“黑市” 来获取它。

Retatrutide代表了肥胖药物开发者在推动开发比现有药物更能大幅减重的疗法方面迈出的下一步。例如，尽管GLP-1药物已上市20多年——礼来是 商业合作伙伴 ——但该公司一直专注于在药物中增加更多代谢靶点以提升疗效。

Zepbound和Mounjaro调节GLP-1以及另一种名为GIP的激素。Retatrutide还作用于第三种名为胰高血糖素的激素。诺和诺德正试图迎头赶上，但尚未推出一款 双重作用药物，其三靶点候选药物尚处于2期试验阶段。

最新的试验结果表明，retatrutide对诺和诺德而言可能是一个多么具有挑战性的对手。最高剂量平均减重21%，而9毫克剂量则与20%的减重相关。Ozempic受试者的这一数字为9%。

这些益处似乎伴随着权衡取舍。在该研究中，只有3%的Ozempic受试者因副作用停止治疗，而最高retatrutide剂量组为8%，9毫克组为5%。

尽管如此，Leerink分析师David Risinger在给客户的报告中写道，这些结果“强化了retatrutide长期差异化优势的理由”，并证明在2032年司美格鲁肽美国专利到期之前，其具有“品牌溢价”的合理性。

Risinger预计，2032年retatrutide的年销售额将达到150亿美元，高于华尔街分析师普遍预期的100亿美元。