深度简报：

• 礼来公司的三重作用代谢药物retatrutide在一项头对头3期试验中击败了诺和诺德的Ozempic，所测试的最高剂量在血糖和减重指标上均优于诺和诺德的药物，该公司 周三表示.
• 礼来称，经过80周治疗后，每周12毫克的retatrutide剂量使血糖平均降低2.2个百分点，显著高于Ozempic的1.8个百分点。9毫克剂量的retatrutide也使血糖降低2.2个百分点，但该公司表示，与Ozempic相比的差异在统计学上属于“名义性”差异。
• 这些结果证实了此前的发现，即retatrutide——作用于三条代谢通路，而Ozempic仅作用于一条——可能成为一种具有差异化优势的糖尿病和减重药物。在一项肥胖症试验中，这款“三重G”药物所激发的减重效果 可与减重手术所见的效果相媲美.

深度洞察：

如果retatrutide最终获批，礼来可能会进一步巩固其在代谢药物领域的领先地位。其已上市的Zepbound和Mounjaro的崛起 推动了礼来的市值 远超其制药同行。而围绕retatrutide的热度如此之高，以至于许多人转而通过 一个模糊的“黑市” 来获取该药物。

retatrutide代表了肥胖症药物开发者在推动开发比现有药物减重效果更为显著的疗法方面迈出的下一步。例如，尽管GLP-1药物已上市20多年——礼来曾是首款此类注射剂的 商业合作伙伴 ——但该公司一直专注于通过增加更多代谢靶点来提升疗效的药物。

Zepbound和Mounjaro调节GLP-1以及另一种名为GIP的激素。retatrutide还作用于第三种名为胰高血糖素的激素。诺和诺德正努力追赶，但尚未推出一款 双重作用药物，其三靶点候选药物仍处于2期试验阶段。

最新的试验结果表明，retatrutide对诺和诺德而言可能是一个多么具有挑战性的对手。最高剂量使体重平均降低21%，而9毫克剂量则与20%的减重效果相关。Ozempic受试者的这一数字为9%。

这些获益似乎伴随着代价。在该研究中，仅有3%的Ozempic受试者因副作用而停止治疗，而最高retatrutide剂量组和9毫克剂量组的这一比例分别为8%和5%。

尽管如此，Leerink分析师David Risinger在给客户的报告中写道，这些结果“强化了retatrutide长期差异化优势的理由”，并为其在2032年司美格鲁肽美国专利到期前的“品牌溢价”提供了依据。

Risinger预计，2032年retatrutide的年销售额将达到150亿美元，高于华尔街分析师普遍预期的100亿美元。