深度简报：

• Revolution Medicines 超越了 本已极高的预期 ，推出了其新的胰腺癌治疗药物 Rasonque， 实现营收 1.98 亿美元 ，为第三季度业绩。
• 根据分析师报告，投资者此前预期的销售额在 5000 万至 1 亿美元区间。该公司 获得了异常快速的批准 ，于 8 月 26 日获得美国食品药品监督管理局的批准，因此数据仅覆盖五周，这使得 Rasonque 的早期起步成为“史上最佳肿瘤药物上市表现”，TD Cowen 分析师 Tyler Van Buren 在给客户的报告中写道。
• Revolution 周三晚间表示，截至 9 月 30 日期间，美国已有超过 5,000 名患者接受了 Rasonque 治疗。在 2,700 名处方医生中，约 40% 来自学术机构，其余来自社区诊所。

深度洞察：

Rasonque 代表了肿瘤学领域的重大突破，其靶向与多种肿瘤类型相关的突变。该公司今年 公布了前所未有的研究 ，显示该药物可使转移性胰腺导管腺癌患者的总生存期几乎翻倍。

Revolution 据此为 Rasonque 定价，将 30 天用量的标价定为 39,800 美元，远高于分析师预期，也远超默克公司全球最畅销抗癌药物 Keytruda 的价格。该公司表示，迄今为止，大多数保险公司都在支付，覆盖超过 90% 患者的健康计划正在报销该药物的索赔。

“此次上市远超我们的预期，”RBC Capital Markets 分析师 Leonid Timashev 在给客户的报告中写道。“不仅预计近期会有显著增长，而且 Rasonque 达到销售峰值的时间可能很短——这将提前释放收入并显著提升”该股票的价值，他表示。

Timashev 写道，到第四季度末，可能有约 10,000 名患者使用 Rasonque。他现在预测仅该季度 Rasonque 的销售额就将达到 4.26 亿美元，并表示该药物明年可能带来超过 30 亿美元的收入。Cowen 的 Van Buren 将今年最后三个月的收入预测上调至 4.6 亿美元。

尽管如此，仍存在一些不确定性。第三季度收入包括将患者从 早期准入计划转出，该计划现已完成。Timashev 指出，这给销售数据带来了一个“初始脉冲”，而这一效应已经消失，且这些患者中许多人病情更重，可能会更早停止治疗。公司官员也发出了类似的谨慎提示。

“这些早期结果非常令人鼓舞，”Revolution 首席全球商业化官 Anthony Mancini 在电话会议上对分析师和投资者表示。“与此同时，由于商业化活动仅开展了五周，现在就对上市的常规轨迹下结论还为时过早。”

Stifel 分析师 Laura Prendergast 在给客户的报告中写道，该公司还在研究该药物在其他适应症中的使用，这可能有助于缓解投资者对未来增长空间的疑问。她写道，Revolution“正处于重大颠覆”胰腺腺癌标准治疗的“边缘”。“我们预计未来几年还会有其他适应症跟进。”